Bundestagswahl 2025: Politische Neuausrichtung und wirtschaftliche Implikationen
Die Bundestagswahl 2025 hat das politische Kräfteverhältnis in Deutschland verschoben. Mit einer hohen Wahlbeteiligung von knapp 84 % haben die Bürgerinnen und Bürger ihre neue Regierung gewählt. Aber welche Auswirkungen hat das Ergebnis auf die Aktienmärkte?
Die Wahlergebnisse im Überblick und eine mögliche Regierungsbildung
- CDU/DSU gewinnt die Wahl mit 28,5 % der Stimmen und erhält den Regierungsauftrag
- AfD ist zweitstärkste Kraft mit 20,8 %, gefolgt von SPD mit 16,4 % und Grünen mit 11,6 %
- Die Linke hat es mit 8,8 % in den Bundestag geschafft
- Bündnis Sarah Wagenknecht (BWS) mit 4,97 % und FDP mit 4,3 % scheitern an der Fünf-Prozent-Hürde und verpassen damit den Einzug in den Bundestag
- Wahrscheinlich wird es eine große Koalition aus CDU/CSU und SPD mit 328 Sitzen geben (absolute Mehrheit, denn > 316 Sitze)
- AfD und Linke hätten mit 34,3 % (216 Sitze) die Möglichkeit, eine Reform der Schuldenbremse, die 2/3 der Stimmen im Bundestag benötigt, zu blockieren
- In einer neuen Regierung wären Olaf Scholz und Christian Lindner nicht mehr vertreten – die zukünftige Rolle von Robert Habeck ist noch ungeklärt
Potenzielle Auswirkungen einer neuen Regierung auf den Aktienmarkt
Eine wirtschaftsfördernde Fiskalpolitik und der Abbau von Bürokratie als Kernthema der Union sollten der deutschen Wirtschaft stärkere Wachstumsimpulse geben können als die letzte Regierung (laut IFO-Institut kostet die Bürokratie Deutschland EUR 146 Mrd. pro Jahr).
Allerdings zeigt der DAX eine geringe Korrelation zum Wirtschaftswachstum. Er konnte trotz Null-Wachstum in Deutschland in den letzten zwei Jahren um ca. 20 % p.a. zulegen, denn DAX-Werte machen nur ca. 20 % ihrer Umsätze im Heimatmarkt (siehe Grafik).
Small- und Mid-Caps (MDAX, SDAX) sollten von einem nachhaltig anziehenden Wachstum in Deutschland stärker profitieren können, denn Sie generieren einen Großteil ihrer Umsätze (35 – 40 %) in Deutschland.
Performance von DAX, MDAX und SDAX und Wachstum des realen BIP in Deutschland seit 2022
Anteil der Umsätze aus Deutschland und außerhalb Europas
Unser Fazit
Deutsche Unternehmen haben einen Anteil von ca. 2 % am MSCI All-Country World Index (siehe Grafik) und sind damit weniger relevant für die Entwicklung des globalen Aktienmarktes und die Performance unseres AURETAS Anlagekompasses.
Dennoch unterstützt der Wahlausgang und die Hoffnung auf ein besseres Wirtschaftsumfeld in Deutschland unsere Übergewichtung in Aktien Europa gegenüber der Benchmark.
Gewicht deutscher Unternehmen am MSCI ACWI
Für weitere Informationen zum Wahlausgang und dessen Auswirkungen auf Ihr Vermögen kontaktieren Sie uns gerne.
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